环球财经网美股 北京时间2月15日讯，摩根大通 策略师Marko Kolanovic表示，股市升势可能持续到5月份，因为许多持怀疑态度的投资者还没有赶上这波始于去年圣诞的涨势。

　　有关资金流动和持仓的数据显示，尽管标普500指数自去年12月低点以来已经上涨17%，但对冲基金、散户和计算机驱动交易者的股票持仓相对历史而言仍然处于较低水平。Kolanovic表示，随着股价继续上涨并且波动性消退，这些投资者将转而成为多头，有助于延续大盘的反弹。

　　“重要的系统性和基本投资者群体没有重新增持风险资产，错过了大部分涨势。这包括对波动性敏感的基金经理、趋势追随者，以及很多对冲基金和散户，“他在给客户的一份报告中写道，“如果波动性仍然受到抑制，那么再次投入风险资产的行动将继续。”

　　Kolanovic的乐观与高盛 策略师形成鲜明对比，后者警告说，由于股价已经反映了稳定经济增长和鸽派美联储的预期，反弹将停滞不前。Kolanovic表示，一个潜在的催化剂可能来自贸易方面。

　　Kolanovic表示：“政府停摆和第四季度市场大跌导致总统支持率下降，或促使近期市场稳定，并可能提升贸易谈判取得积极成果的可能性。”

　　他说，一旦这些基金开始放弃对股票的防御态度，这将是一个持续多个月的调整，投资者应该继续留在场内。根据该公司的估计，基金的股票风险敞口位于历史范围的10%-20%之间。

　　“在这个比例达到70%-80%之前，大家可以继续做多；不过一旦到了，则另一次市场癫痫发作的风险会增加，”Kolanovic写道，“这一重新加杠杆的周期可能会从现在持续到5月份左右。”

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